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出品｜达摩财经

1月13日晚间，青农商行（002958.SZ）发布公告显示，公司当日召开董事会，梁衍波被正式提名为第五届董事会执行董事候选人，并将提交股东大会审议。

公告同时披露，梁衍波已经于2025年12月担任青岛农商银行党委书记，这也意味着，这家资产规模突破5000亿元的上市银行，即将填补原董事长王锡峰到龄退休留下的管理空缺。

梁衍波为1978年生人，若流程顺利，其将刷新A股上市银行董事长的年龄纪录，成为当前42家A股上市银行中最年轻的掌舵者，此前这一纪录由1977年出生的江阴银行董事长宋萍保持。

作为长江以北首家A股上市农商行，青农商行目前资产规模已达5099.2亿元，是山东省内资产体量最大的农商行。但在规模突破的背后，该行正站在发展的关键十字路口，营收增速下滑、息差持续收窄、盈利结构失衡等挑战日益凸显。

此次换帅恰逢其时，市场普遍认为，梁衍波的上任既是山东省农信系统“内部培养、实战检验”人才机制的集中体现，也承载着推动区域标杆农商行实现高质量转型的重要使命。这位深耕农信系统30年的“实干派”，能否带领5000亿级体量的青农商行破解发展困局，也将成为行业关注的焦点。

梁衍波的职业轨迹，堪称山东农信系统人才培养体系的典型样本。梁衍波的金融生涯始于菏泽农信系统，早年担任牡丹区农信社主任期间，参与了菏泽农商银行的改制组建工作，积累了农商行转型的经验。

2018年，是梁衍波首次以“一把手”身份执掌淄博博山农商行。之后，梁衍波进入山东省农村信用社联合社，担任菏泽审计中心任副主任。2022年，梁衍波出任枣庄农商行董事长。2024年5月，梁衍波迎来职业生涯的重要跨越，执掌资产超千亿的济南农商行，其治理经验被山东省联社作为典型案例推广。

值得注意的是，梁衍波执掌机构的规模呈阶梯式跃升。从百亿级枣庄农商行，到千亿级济南农商行，再到如今五千亿级的青农商行，每一步都踩在山东农信系统改革的关键节点上。

与前任董事长王锡峰的“国有大行背景”不同，梁衍波深厚的“农信基因”更贴近农商行服务县域、支农支小的本质，被业内视为青农商行回归本源的重要契机。

5000亿体量的挑战

接棒资产规模5000亿元的青农商行，梁衍波面临的不仅是管理规模的量级跨越，更是复杂市场环境下的多重考验。光鲜的规模数据背后，该行正处于转型深水区，盈利结构、资产质量、区域竞争等方面的挑战亟待破解。

盈利结构失衡是青农商行最突出的难题。2024年，该行实现归母净利润28.56亿元，同比增长11.24%，创下近三年最佳业绩；2025年前三季度，该行净利润进一步增至33.18亿元，同比增长3.57%。

但利润增长的“含金量”不足，核心的利息净收入已连续四年下滑。2024年，青农商行利息净收入72.71亿元，同比下降1.83%，占营收比例降至65.45%，占比为2012年成立以来最低。

利息收入疲软的背后，是“存款成本高企+贷款收益下滑”的双重挤压。2024年贷款平均收益率同比下降0.33个百分点至4.32%，2025年上半年进一步降至4.04%。而存款平均成本率的下降速度远不及贷款收益率的下滑。

与之形成反差的是，非息收入成为利润增长的主要拉动力量，2024年手续费及佣金净收入同比增31.3%，公允价值变动损益同比激增200.25%，投资收益同比增17.45%。但市场担忧，这种“非息依赖”存在不可持续性，公允价值变动损益受资本市场波动影响较大，且2022-2024年连续三年四季度净利润亏损，暴露了拨备计提集中、利润调节的痕迹。

资产质量方面，青农商行虽然整体呈现改善态势，但结构性风险不容忽视。青农商行的不良率连续两年下降，从2023年末的1.81%降至2025年三季度末的1.73%，拨备覆盖率稳定在250.44%的安全区间，但其在上市农商行中，不良率目前仍是最高。

且青农商行细分领域风险突出，个人贷款不良率持续攀升，2021-2024年从1%升至1.69%，个人住房贷款、消费贷款成为不良“重灾区”，与房地产市场调整、居民还款压力增大直接相关。

青农商行的规模扩张也明显放缓，2025年前三季度，该行资产规模增速仅3.01%，远低于同城青岛银行的10.96%、齐鲁银行的12.93%，在山东省内城农商行中排名垫底。

面对这些挑战，梁衍波的破局路径备受关注。结合其过往管理经验，市场预期其将从三方面发力，即重构盈利模式，破解“息差困局”；筑牢资产质量“防火墙”，化解结构性风险；坚守县域市场，实现错位竞争。

近几年，青农商行的分红力度都不算太大，甚至还一度引发部分股东联合要求提高分红比例。

上市银行近两年凭借其高股息特点，吸引了不少险资、ETF等增量资金，而青农商行2025年整体上涨5.23%，在42家A股银行中排名第29位。截至1月15日，青农商行的股价为3.09元/股，最新市值171.67亿元。

2022年，该行与郑州银行是A股银行股中唯二没有进行分红的银行。2023和2024年度，该行的分红比例分别为21.64%和23.34%。而这两年，分红比例在25%以上的银行分别为27家和28家。

对于分红率低于30%的原因，青农商行曾在过往公告中解释称，面对复杂严峻的国内国外宏观经济环境，相关业务的潜在信用风险处于上升趋势，可能导致银行整体信贷质量承压、业务竞争加剧、息差持续收窄，对银行持续发展提出了新挑战。

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